Acquisitie in Rennes draagt onmiddellijk bij aan het EBITDA resultaat.
Een stijging van de halfjaar omzet van 196 miljoen EUR naar 222 miljoen EUR ofwel 13%.
Volumes stijgen organisch met 6 % zonder de impact van de acquisitie in Rennes, ondersteund door een verdere diversificatie van het productgamma.
Grondstofkosten blijven op historisch hoge niveaus vnl. voor dierlijke proteïnen en ingrediënten waardoor kostencontrole en -doorrekening een focuspunt blijven.
Onderliggende EBITDA stijgt van 14,8 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2024 naar 19,8 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2025.
Niet onderliggende resultaten bedragen 1,6 miljoen EUR. Deze bestaan uit de kosten als gevolg van de integratie van de voormalige startup, kosten gelinkt aan de acquisitie van de site in Rennes en de herstructureringskosten in het kader van de ‘rightsizing’ na de verkoop van de Savoury activiteiten.
Financieringskosten dalen met 2 miljoen EUR als gevolg van de cash-instroom door de verkoop van de Savoury activiteiten. Ook na de aankoop van de nieuwe locatie in Rennes heeft de groep per eind juni 2025 nog steeds een positieve netto-kas positie.
Het nettoresultaat van de groep bedraagt 20 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2025 (inclusief het resultaat uit de beëindigde activiteit, meer bepaald de meerwaarde op de verkoop van de Savoury activiteiten ten belope van 12,3 miljoen EUR) ten opzichte van 10 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van vorig jaar.
Deze resultaten bevestigen dat onze strategie werkt. Onze organische groei zit op schema en ook de acquisitie van de site in Rennes zit ‘on track’ en draagt onmiddellijk bij aan ons resultaat. We blijven focussen op de verdere strategische projecten en verbeteringen - zoals de bouw van onze 2de site in Opole, Polen - en gaan verder op de ingeslagen weg. Ik wil uitdrukkelijk al onze medewerkers en partners bedanken voor de ondersteuning gedurende een opnieuw zeer dynamische eerste jaarhelft.
Piet Sanders - CEO
De omzet in de eerste jaarhelft steeg van 196 miljoen EUR in 2024 naar 222 miljoen in 2025 voornamelijk dankzij de organische groei van 6 % alsook de impact van de acquisitie in Rennes die een omzet realiseerde van 12,8 miljoen EUR in de periode 1 april tot 30 juni 2025. De impact van kostenstijgingen bleef beperkt in de eerste jaarhelft maar we merken wel blijvende inflatie op grondstoffen. Met name dierlijke proteïnen zullen in de tweede jaarhelft naar verwachting verder doorstijgen door enerzijds een schaarser aanbod en anderzijds een solide vraag. Ook zuivel-prijzen blijven hoog – mede door het beperktere aanbod o.a. door de gevolgen van de blauwtong-ziekte. Deze kostenstijgingen zullen transparant doorgerekend worden naar de klanten.
Het onderliggende EBITDA-resultaat steeg verder van 14,8 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2024 naar 19,8 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2025 door de bewaking van de marges, een verdere focus op efficiëntie-projecten alsook een goede opvolging van de centrale overheadkosten. Het verder doorvoeren van efficiëntie in processen en digitalisatie blijft hoog op de agenda staan.
De acquisitie van de site in Rennes (voorheen: Sveltic SAS – nu: What’s Cooking Rennes SAS) droeg eveneens onmiddellijk bij aan het EBITDA-resultaat.
Niet-onderliggende opbrengsten en kosten zijn zoals vorig jaar beperkt. Het betreft o.a. herstructureringskosten in het kader van de ‘rightsizing’ na de verkoop van de Savoury activiteiten voor een bedrag van 0,6 miljoen EUR, kosten m.b.t de volledige overname en integratie van de Davai startup in What’s Cooking Belgium van 0,4 miljoen EUR en 0,6 miljoen EUR met betrekking tot de overname van Sveltic (nu: What’s Cooking Rennes SAS).
Afschrijvingen stegen licht van 6,2 miljoen EUR in de eerste jaarhelft 2024 naar 7,0 miljoen EUR in de eerste jaarhelft 2025. De voornaamste bijdrage in de stijging komt van de acquisitie in Rennes.
Financieringslasten daalden van 2,6 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2024 naar 1,3 miljoen EUR in 2025. Dit voornamelijk door de cash die werd gegenereerd door de verkoop van de Savoury SBU en ondanks de acquisitie van de site in Rennes welke 100% in cash gebeurde op 1 april 2025. Het uitzonderlijke dividend van 5,5 EUR bruto per aandeel werd tevens betaald in juni 2025. (Het normale dividend van 4,5 EUR bruto per aandeel werd zoals gewoonlijk betaald begin juli 2025.)
De belastingen voor de groep zijn in lijn met de verwachtingen rekening houdend met het feit dat de gerealiseerde meerwaarde op de SBU Savoury niet onderhevig is aan inkomstenbelastingen.
Het resultaat uit de afgestoten bedrijfsactiviteit na winstbelasting van 12,3 miljoen EUR bestaat uitsluitend uit de gerealiseerde meerwaarde na aftrek van de transactiekosten op de verkoop van de Savoury SBU.
Het netto resultaat stijgt hierdoor van 10,1 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2024 naar 20,3 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2025 ofwel een resultaat van 5,45 EUR per aandeel (2024) naar 10,94 EUR per aandeel (2025).
De balanspositie versterkte verder en dit ondanks verdere investeringen in organische groei en de overname van de site in Rennes als belangrijke strategische groei-acquisitie naar de toekomst toe. De meeste wijzigingen in balansposities zijn toe te schrijven aan deze acquisitie. Anderzijds werden de activa en passiva aangehouden voor verkoop, door de verkoop van de SBU Savoury aan Aurelius volledig uitgeboekt.
De goodwill daalt licht omwille van de omrekeningsverschillen op de goodwill van What’s Cooking Deeside met 270 duizend EUR. De daling werd deels gecompenseerd door de beperkte goodwill in verband met de overname in Rennes (met 32 duizend EUR) ten opzichte van vorig jaar.
Het aandeel van de deelnemingen volgens vermogensmutatie daalt naar nul als gevolg van de integratie van Davai.
Vaste activa stegen met 30,6 miljoen EUR ten gevolge van de integratie van de site in Rennes. Voor de volledige Purchase Price Allocation verwijzen we naar ons halfjaarlijks verslag.
Voorraadposities zijn gestegen met 25,5% als gevolg van prijsstijgingen en de overname in Rennes.
Handelsschulden stijgen als gevolg van inflatie, investeringen en de overname in Rennes.
De netto kaspositie bedroeg 22 miljoen EUR in 2025 ten opzichte van een netto schuld van 33 miljoen EUR in de eerste jaarhelft van 2024 en een netto schuld van 47 miljoen EUR op het einde van 2024.
De groep verwacht dat de leverage in de komende jaren licht zal oplopen gezien de verdere investering in Polen waar de groep verwacht in de komende jaren nog meer dan 50 miljoen EUR zal investeren voor de bouw van de tweede productie-unit naast de bestaande site. Deze investering zal naar verwachting in 2027 beginnen bijdragen aan het resultaat en is een significante driver voor de verdere groei van de groep.
De groep verwacht dat ze de goede resultaten van de eerste jaarhelft verder kan doortrekken in de tweede jaarhelft. De groep verwacht een onderliggende EBITDA voor het hele jaar tussen de 37 en 43 miljoen EUR.
Met trots presenteren we ons gloednieuwe Geïntegreerd Jaarverslag 2024 – een helder overzicht van alles wat we bij What’s Cooking? het afgelopen jaar in beweging hebben gezet, inclusief onze duurzaamheidsambities en CSRD-prestaties.
What’s Cooking? rondt de overname af van Sveltic, een producent van verse en diepgevroren kant-en-klare maaltijden gevestigd nabij Rennes (FR).What’s Cooking? heeft de overname afgerond van 100% van het aandelenkapitaal van Sveltic, voorheen onderdeel van de ‘Mousquetaires’-groep (de winkels van Intermarché en Netto), met een productievestiging nabij Rennes. Sveltic realiseert een omzet van ongeveer 55 miljoen euro en behaalde in 2024 een genormaliseerde EBITDA van circa 4 miljoen euro. Het bedrijf produceert een breed gamma aan verse en diepgevroren kant -en-klare maaltijden die complementair zijn aan het assortiment van What’s Cooking? en volledig in lijn liggen met de groeistrategie van de groep.
What’s Cooking? Groep boekt opmerkelijke strategische vooruitgang en rapporteert aanzienlijk betere resultaten
